Liikearvon alaskirjausten vaikutus osakkeen hinnan määräytymiseen

Abstract

Tämän tutkielman tarkoituksena on selvittää, millainen vaikutus liikearvon alaskirjauksella on osakkeen hinnan muodostumiseen. IFRS-standardien käyttöönoton myötä yritykset ovat korvanneet vuotuiset liikearvon poistot liikearvon vuosittaisilla arvonalentumistestauksilla, joiden johdosta tehdään tarvittaessa liikearvon alaskirjaukset.

Tilinpäätösinformaation tavoitteena on tuottaa laadukasta informaatiota. Tilinpäätösinformaation laatuun asettavat haasteita talouden voimakkaat suhdannevaihtelut. Kansainväliset tilinpäätösstandardit, lainsäädäntö ja korkeatasoinen tilintarkastus auttavat tuottamaan tilinpäätösinformaatiosta laadukasta ja hyödyllistä tietoa yritysten sidosryhmille. Tutkimus pohjautuu assosiaatiotutkimukseen, jossa tarkastellaan mistä tilinpäätösinformaatio heijastelee osakkeen hintaan sisältyvää informaatiota. Viitekehyksenä tutkimuksessa käytetään Jennings et al. (2001) tutkimusta, jossa tutkittiin liikearvon alaskirjausten yhteyttä osakkeen hinnan määräytymiseen regressioanalyysin avulla.

Tutkimuksen lopputuloksena esitetään, että tulos ennen liikearvon alaskirjausta on merkittävämpi osakkeen hinnan muodostumisessa kuin tulos liikearvon alaskirjaamisen jälkeen. Tämän perusteella voidaan päätellä sijoittajien tekevän omat päätelmänsä liikearvosta ennemmin, kuin se näkyy tilinpäätösinformaatiossa. Tämän perusteella tilinpäätösinformaation oikea-aikaisuuteen tulisi kiinnittää entistä enemmän huomiota.