Pääomasijoittajan suoriutumisen arviointi sijoituskohteiden tilinpäätöstunnuslukujen perusteella

Abstract

Tutkimuksessa tarkasteltiin erään pääomasijoittajan tekemien pääomasijoitusten vaikutuksia sijoituskohteiden taloudelliseen suorituskykyyn tilinpäätösanalyysin tunnuslukujen avulla. Pääomasijoittaminen on riskisijoitustoimintaa, jossa rahoitus annetaan yleensä pääomanehtoisena sijoituskohteeseen. Pääomasijoittamistoiminta on Suomessa kehittyvä ala, joten on tärkeää tutkia, millaista taloudellisia vaikutuksia pääomasijoitustoiminta kohdeyritykselle tuottaa. Aineistona käytetään Finnveran tytäryhtiön Nordia Management Oy:n sijoituskohteita, joiden tilinpäätösaineisto ja tunnusluvut on saatu Suomen Asiakastieto Oy Voitto+ -tietokannasta. Lisäksi arvioidaan Nordia Management Oy:n merkitystä toimialalla muun muassa Voitto+ - tietokannan avulla. Tutkimus on luonteeltaan kvantitatiivinen. Tutkimuksena hypoteesiksi asetettiin, että sijoituskohteiden tunnusluvut saavat parempia arvoja pääomasijoituksen jälkeen. Tilinpäätösanalyysin tunnuslukuja verrataan alan keskiarvoihin.

Kaiken kaikkiaan tutkimustulokset tukevat asetettua tutkimushypoteesia. Tunnusluvut näyttäisivät viittaavan jossain määrin toimialan keskiarvoa korkeampaan suoriutumiskykyyn tarkasteluvuosina. Esimerkiksi vakavaraisuus oli kohentunut lähes kaikilla. Lisäksi liikevaihto ja henkilöstön määrä olivat kasvaneet. Kuitenkin aineiston saatavuuden ja suppeuden vuoksi tulokseen tulee suhtautua varoen. Tuloksen luotettavuutta kohottaisi kattavampi tilinpäätösaineisto, pidemmän aikavälin tarkastelu, verrokkihavaintojen käyttö ja kehittyneemmät tilastolliset menetelmät.