Threat or opportunity? acquisitions of minority shareholdings in the context of competition law, in light of the European Commission’s white paper: European Commission’s white paper: towards more effective EU merger control (COM (2014) 449 final)

Abstract

Käsittelen Pro Gradu tutkielmassani vähemmistöosuuksien hankintoja Euroopan Komission Valkoisen Kirjan (COM (2014) 449 final) valossa. Valkoisen kirjan mukaisesti Komissio ehdottaa uutta kohdennettua avoimuusjärjestelmää, jonka avulla kilpailuhaittoja aiheuttavat vähemmistöosuushankinnat saatettaisiin EU:n Sulautuma-asetuksen piiriin. Tutkielmani tavoitteena on osoittaa, miten kilpailuhaittoja aiheuttavat vähemmistöosuuksien hankinnat on mahdollista estää nykyisen lainsäädännön avulla.

Teen aluksi lyhyen katsauksen sulautumien valvonnan historiaan, jonka jälkeen keskityn tärkeisiin käsitteisiin, kuten määräysvalta ja yhteenliittymä, jotka ovat tärkeitä termejä jotka muodostavat Sulautuma-asetuksen ytimen. Tämän jälkeen suoritan katsauksen nykyiseen lainsäädäntöön ja tutkin sen mahdollisuuksia säännellä ja estää haitalliset vähemmistöosuuksien hankinnat.

Tämän jälkeen käyn läpi tapauksia koskien vähemmistöosuuksien hankintoja sekä suoritan oikeusvertailua kohdennetun avoimuusjärjestelmän ja Saksassa, Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa voimassa olevien järjestelmien välillä. Lopuksi paikallistan ehdotetun kohdennetun avoimuusjärjestelmän heikkoudet ja esittelen vaihtoehtoisia ratkaisuja kyseisen järjestelmän parantamiseksi.

Tutkielmani johtopäätökset ovat, että Komissio on jo nykyisen lainsäädännön valossa tarvittavat työkalut tarkastella vähemmistöosuuksien hankintoja EU:n Sulautuma-asetuksen ja SEUT 101 ja 102 artiklojen avulla. Komission tulisi selkeyttää ohjeistustaan ja ennemmin kuin lisätä sääntelyä Komission tulisi antaa ohjeistusta vähemmistöosuuksien hankinnoista. Lopuksi teen parannusehdotuksia kohdennettuun avoimuusjärjestelmään sen varalta, että Komissio saattaisi kyseisen järjestelmän voimaan.

In this thesis, I will focus on the acquisitions of minority shareholding. In the European Commission’s White Paper (COM (2014) 449 final), the Commission proposes a new targeted transparency system. This system, which would capture the acquisitions of minority shareholdings under the EC Merger Regulation, has raised anticompetitive concerns, my aim is to demonstrate how the acquisitions of minority shareholdings can find valid solution through existing jurisdiction.

I will present a historical survey of Merger Regulation and define essential concepts - such as control and concentration - that form the backbone of the EC Merger Regulation. Then I will present an overview of the binding jurisdiction and research its capability to capture acquisitions of minority shareholdings. I will then review existing case law and compare them to the jurisdiction of Germany, United Kingdom and United States. Finally, I will locate the weaknesses of the targeted transparency system and propose alternative solutions.

My conclusion, firstly, is that the Commission already has adequate tools to oversee acquisitions of minority shareholdings under EC Merger Regulation and Articles 101 and 102 of the TFEU; and secondly that the Commission should clarify its guidance and rather than increase regulation, and create guidelines for the assessment of the acquisitions of minority shareholdings. In the end I suggest improvements for the targeted Transparency System, should it be approved.