Kuntaomisteisten osakeyhtiöiden rahoitukselliset erityispiirteet

Abstract

Tämän tutkielman tavoitteena on tutkia, analysoida ja vertailla kuntaomisteisten osakeyhtiöiden rahoituksellisia edellytyksiä sekä niihin liittyviä mahdollisuuksia ja rajoitteita verrattain yksityisen sektorin vastaaviin yhtiöihin. Varsinaisena tutkimusongelmana on selvittää millaiset rahoitusmahdollisuudet ovat tyypillisiä ja soveltuvat kuntaomisteisen osakeyhtiön olennaisten investointien rahoittamiseen ja mitkä tekijät yhtiöissä rajoittavat rahoitusmahdollisuuksia verrattuna yksityisen osakeyhtiön mahdollisuuksiin.

Vaikka lähtökohtaisena oletuksena luonnollisesti on, että molemmilla organisaatiomuodoilla pitäisi olla samanlainen asema sekä yhdenvertaiset mahdollisuudet rahoituksen kentässä ei asia kuitenkaan ole välttämättä niin, sillä kuntaomisteisten yhtiöiden toimintaan ja rahoitukseen liittyy hyvin moninaisia erityispiirteitä. Tutkimus on kvalitatiivinen tutkimus, johon aineistoa on kerätty puolistrukturoiduilla teemahaastatteluilla kuntaomisteisissa osakeyhtiöissä rahoituksen parissa toimivilta, siitä vastaavilta sekä kuntakonsernin konserniojauksesta sekä rahoitustoiminnosta vastaavilta henkilöiltä.

Tutkimustulosten mukaan rahoitusmahdollisuuksiin, rahoituksen hankkimiseen, käyttöön tai saamisen edellytyksiin ei liity periaatteellisia rajoitteita. Käytännön toiminnassa kunnat pystyivät kuitenkin rajaamaan yhtiöiden rahoitusmahdollisuuksia. Tutkielmaan osallistuneiden yhtiöiden osalta voidaan kuitenkin todeta, että rahoitusta hankkiessa kuntaomisteiset osakeyhtiöt toimivat samoilla rahoitusmarkkinoilla, kuin yksityisetkin osakeyhtiöt. Näin ollen ne voivat rahoittaa toimintaansa niin kiinteä-, kuin vaihtuvakorkoisella, lyhyt- ja pitkäaikaisella pääomalla sekä muilla rahoitusvälineillä. Konserniohjauksessa esiintyi rahoitukseen liittyviä toimintaa rajaavia ohjeita, jotka poikkesivat yksityisen sektorin vastaavista, sillä kunta konsernin emo-organisaationa luo toiminnalle yksilöllisiä erityispiirteitä.